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踩雷辛巴薇娅厨电代工克尔玛三度遭来函挂牌上市除了戏吗?

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近日,据上交所信息公布表明,东莞克尔玛科技股份有限子公司(以下简称克尔玛)递交了中小板IPO首轮审核来函申明意见。 资料表明,克尔玛作为飞鱼家用电器旗下子公司,主营吸尘器、加

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踩雷辛巴薇娅厨电代工克尔玛三度遭来函挂牌上市除了戏吗?

2022-02-12 来源:乐投体育APP

  近日,据上交所信息公布表明,东莞克尔玛科技股份有限子公司(以下简称“克尔玛)递交了中小板IPO首轮审核来函申明意见。

  资料表明,克尔玛作为飞鱼家用电器旗下子公司,主营吸尘器、加湿器、皓龙、智能化马桶、洗衣机等厨电商品,2021年6月就已递交了招股。

  值得一提的是,克尔玛在2018年买下了Philips和TNUMBERG01注册商标许可,同时还为华为Isson提供ODM代工厂制造服务,目前这两项产品销售业务2021年四季度产品营收总计占比为63.69%,而Chhatarpur国际品牌产品销售占比急遽下降。

  据上交所公布的共计347页申明文本中,来函涉及子公司产品销售模式、营业收入、织田水平、主要客户、经营方式合规性和中小板功能定位等共计17个难题。

  2020年受“宅家经济”负面影响,厨电产业一度迎来产品销售热潮,似乎让赛车场内的民营企业看到一丝转机。

  但随著2021年厨电销售量再次走低,2020年挂牌上市的厨电民营企业北鼎股份挂牌上市后已连续下跌一年半,厨电国际品牌克尔玛能否通过此次来函、顺利挂牌上市依旧更让人捏一把汗。

  回顾2021年10月,在克尔玛的首轮来函中被上交所挑出多达30个难题,从粉条儿菜协议、同业市场竞争到现场直播带货、劳务派遣情况,共计596页,与招股全文长度相当。

  在有关“信息公布质量”的发问中,上交所直接指出,克尔玛招股文本存在简单重复、篇幅较长、针对性不足等难题。在“子公司市场竞争市场竞争优势与下风”叙述中,过于侧重展现市场竞争优势,对于子公司的下风与挑战展示不足。

  从首轮来函文本来看,上交所提出的17个难题中,仅有2圣吉龙县新难题,其余皆为此前首轮来函的质问。

  被质问的具体文本包括,“Philips”商誉减值评估的必要性、不同B2C平台商品产品销售波动情况、华为Isson和京东产品营收大幅下降的必要性、华为代工厂产品销售业务织田大幅下降原因、工厂产能利用率波动大的原因、质权人叙述不清等难题。

  新增发问中,上交所更是针对克尔玛主营产品销售业务部分特点和成长性“是否符合中小板功能定位”发出“灵魂发问”。

  据悉,此前挂牌上市的同赛车场民营企业小熊家用电器002959)、老板家用电器002032)、TNUMBERG01股份002035)、鲁银投资002242)等都在上交所中小板挂牌。

  克尔玛对此澄清表示,子公司已在2020年11月入选工信部第二批专精特新“小巨人”名单,且被东莞和国家知识产权局先后评委知识产权示范、市场竞争优势民营企业,并多次获得国内外多个工业设计奖项。

  新消费新报从克尔玛最新招股中发现,截至2021年四季度,克尔玛及控股子子公司持有的626项境内专利权中,仅有4圣吉龙县科技含量较低的发明专利权,其余321圣吉龙县调整商品结构、形状即可申请的实用新型专利权,和301项外观设计专利权。

  不过从研制投入占比上,克尔玛2018年至2021年四季度分别为4.37%、3.59%、3.36%和4.11%,在对比中相较于其他挂牌上市厨电民营企业平均3.89%的比例仍有部分市场竞争优势。

  尽管对于一家功能定位创新、创造、创意开展经营方式的中小板子公司来说,3%~4%的研制投入仍然偏低,但这却是克尔玛在招股、澄清中反复提及的行业市场竞争市场竞争优势。

  已更新的招股表明,克尔玛2018年至2021年四季度,子公司产品营收分别为12.17亿、15.08亿、21.12亿和19.3亿,归母净利润分别为4142.47万元、1.1亿、1.73亿和7506.39万元。

  在经历2020年“宅家经济”需求爆发后,2021年业绩有所回落也属意料之中。但在这另一面却藏着克尔玛国际品牌产品营收结构上的“失衡”。

  为开拓产品销售业务,克尔玛2018年先后从TNUMBERG01国际品牌处取得厨卫注册商标许可,又很快完成了Philips谁健康产品销售业务的收购,取得Philips皓龙、洗衣机、智能化厨卫等商品的独家20年许可。

  此后数年间,Philips经销商品产品销售额占比迅速从14.21%升至26.18%攀升,TNUMBERG01占比也增长明显。

  受到上交所重点高度关注的米家ODM产品销售业务自2019年达成密切合作起,就呈现急遽下降的趋势。2021年上半年,米家ODM产品销售业务产品营收已超过2020全年水平,占比从12.19%下降至23.44%几近翻倍。

  2021年四季度数据表明,来自Philips、TNUMBERG01的经销制造加上米家ODM产品销售业务,产品营收总计占比达63.69%。

  作为对比,克尔玛Chhatarpur国际品牌“克尔玛”、“薇新”占比却从65.38%降至40.57%,表明出子公司国际品牌孵化能力偏弱,与老板家用电器、九阳乃至美的等颈部国际品牌差异明显。

  不仅如此,上交所有关国际品牌许可可靠性、米家ODM织田率不断下滑的质疑也更让人高度关注。

  克尔玛表示,由于皇家Philips已向VIQR医疗领域转型,逐渐退出家电相关产品销售业务,因此子公司获得的许可使用稳定性可以保证。

  有关米家ODM织田率下降,则是因为多款织田较低的商品上架且销售量较好负面影响,且新消费新报也发现克尔玛与华为的代工厂分成占比正在不同程度下降。

  因此,在风险提示中克尔玛提到,如果米家ODM产品销售业务规模占比继续扩大,或是织田率进一步下降,会对子公司经营方式业绩产生一定负面影响。

  公开资料表明,克尔玛的前身是一家供应链管理子公司,即B2C代营运子公司。随著代营运风口不再,2011年子公司开始开拓上游制造产品销售业务,广告出身的创始人蔡铁强也从B2C营销转到家电行业。

  2019年,随著淘宝现场直播的火爆,主要产品营收来自线上渠道的克尔玛也开始高度关注主持人带货。

  招股表明,2020年克尔玛找到各大现场直播B2C的颈部主持人阿宝、罗永浩、雪梨等,并与其另一面的子公司签订产品销售密切合作。

  数据表明,阿宝在2020年的“614”现场直播推广活动中,为子公司的Philips专卖店贡献了较低的支付转化率、奥厄恩和上千元的客单价。

  2020年底,随著薇娅丈夫董海峰的入股,谦寻文化也成为子公司的密切合作MCN机构之一。

  然而进入2021年,阿宝、薇娅先后“翻车”。阿宝另一面的和翊电子商务一度与克尔玛确认了1.97亿的预期订单,并预付其中20%的备货定金,阿宝遭到封禁后该产品销售目标由子公司其他主持人执行,但截至目前这一产品销售额才勉强完成部分。

  收到上交所有关现场直播带货的两次来函后,克尔玛不得不反复表示,“翻车”主持人并未在子公司的商品和现场直播过程中有不良表现,子公司也未参与偷税漏税、未受到有关部门调查。

  目前,克尔玛正努力发展B2C自播,不过分依靠颈部主持人,但面对厨电行业热度渐冷又失去了现场直播的大部分流量,之后的营销似乎不会再如之前顺利。

  厨电产品销售业务也并非没有转机,招股表明,克尔玛境外产品销售占比正在稳步提升,2021年上半年已达15.12%。


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